A befektetők résen vannak – írja a Reuters. Elvégre két évvel ezelőtt az energiaár-emelkedés volt az, ami évtizedek óta nem látott mértékben segítette az infláció és a kamatlábak emelkedését.
A Nemzetközi Valutaalap április 16-án közzétett „kedvezőtlen forgatókönyve” szerint a közel-keleti konfliktus eszkalálódása az olajárak 15%-os megugrását és a szállítási költségek emelkedését eredményezné, ami a globális inflációt mintegy 0,7 százalékponttal növelné.
A szűkös olajkínálatot és a magasabb árakat az OPEC olajtermelő csoport és más nagy olajtermelők kitermelésének visszafogása erősítette. A Morgan Stanley 4 dollárral, hordónként 94 dollárra emelte a harmadik negyedéves Brent nyersolaj előrejelzését. Mivel az olajárak várhatóan magasan maradnak, a Reuters megvizsgálta, milyen következményekkel jár ez a világpiacokra nézve.
Az olajárak idén eddig mintegy 16%-kal emelkedtek. (Fotó: Canva)
Miután az amerikai infláció márciusban zsinórban harmadik hónapja a vártnál magasabb volt, a kamatcsökkentésre vonatkozó fogadások erőteljes visszaszorításával visszatért az infláció további emelkedésének veszélye.
Az inflációs várakozások csökkenésének egyik fő hajtóereje az utóbbi időben az energiaárak csökkenése volt. A magasabb olajárak veszélyeztetik ezt a tendenciát.
Az euróövezet hosszú távú inflációs várakozásainak kulcsfontosságú piaci mutatója, amely általában az olajárakat követi, április 16-án 2,39%-on érte el december óta a legmagasabb értékét. Az Európai Központi Bank 2%-os inflációs célt tűzött ki maga elé. Christine Lagarde, az EKB vezetője április 16-án azt mondta, hogy a Közel-Keleten tapasztalható újabb zavargások eddig kevéssé befolyásolták a nyersanyagárakat. Az olaj, bár a közelmúltbeli csúcsok közelében van, a héten kissé enyhült.
Az EKB mégis azt mondta, hogy „nagyon figyeli” az olaj hatását, amely árthat a gazdasági növekedésnek és növelheti az inflációt.
Guy Miller, a Zurich Insurance Group vezető piaci stratégája szerint a gazdaságok akkor tudnak túlélni, és a termelők is elégedettek lehetnek, ha az olaj hordónként 75-95 dollár körül mozog.
Az energiaipari részvények egyértelműen a magasabb olajárak nyertesei. Az S&P 500 olajipari index és az európai olaj- és gázipari részvények továbbra is rekordmagasságok közelében tartózkodnak. Az amerikai olajrészvények idén eddig közel 13%-ot ugrottak, ami felülmúlja a szélesebb értelemben vett S&P 500 6%-os emelkedését.
Ed Yardeni, a Yardeni Research alapítója szerint a Brent nyersolaj 100 dollárra történő emelkedése az elkövetkező hetekben lehetséges, és „túlsúlyos” pozíciót ajánlott az energiaipari részvényekben.
Az olaj legutóbb 2022-ben volt 100 dollár felett. Oroszország ukrajnai inváziója után rövid időre 139 dollár körüli szintre szökött, ami 2008 óta a legmagasabb érték.
A Barclays európai részvénystratégiáért felelős vezetője, Emmanuel Cau október óta túlsúlyos pozíciót tart az európai energiaipari részvényekben, mondván, hogy az ágazat általában jól teljesít inflációs és stagflációs környezetben. Ezzel szemben a Nordea CIO-ja, Kasper Elmgreen azt mondta, hogy negatívan áll az energiaipari részvényekhez, mivel az energiaátállással kapcsolatos költségeket még nem árazták be megfelelően.
A közel-keleti feszültségek fokozódása és az ukrán-orosz energiainfrastruktúra elleni támadások miatt nőnek az ellátási aggodalmak. (Fotó: Canva)
A 2024-es év azzal a várakozással indult, hogy a dollár csökken, mivel az infláció gyengül, és lehetővé teszi a Federal Reserve számára, hogy elkezdje a kamatcsökkentést. Ehelyett a zöldhasú idén 4,7%-kal emelkedett, mivel a kamatcsökkentési fogadások csökkentek.
A magasabb olajárak táplálhatják a dollár erősödését.
A Bank of America azt mondta, hogy bár középtávon továbbra is negatívan ítéli meg a dollárt, a megemelkedett olajárak miatt az amerikai valuta „felfelé mutató kockázatokat” hordoz. Ez fokozza a nyomást az olyan gazdaságokra, mint például Japán, amelyek a valuták gyengeségével küzdenek, és a kereskedők idegesek maradnak a 34 éves mélyponton tanyázó jen támogatására irányuló esetleges beavatkozással kapcsolatban.
A hosszabb ideig magasabb olajárak számos feltörekvő piacgazdaságot, például Indiát és Törökországot is sújtani fognak, amelyek nettó olajimportőrök. Az indiai rúpia a héten rekordalacsony szintre esett a dollárral szemben.
Mivel az olajat dollárban árazzák, sok importőr is ki van téve az árfolyam-ingadozások okozta magasabb áraknak.
Még Nigériában is, amely jellemzően Afrika legnagyobb olajexportőre, a naira árfolyamának zuhanása a kormánykasszát sújtja a benzinszivattyúk maximált árai és a helyi olajfinomítás hiánya miatt.
Kiemelt kép forrása: Canva
S.Rita
