Elemzés   A rovat támogatója a MET Csoport

Mit jelent a világpiacok számára az olaj újabb emelkedése?

S.Rita | 2024.04.19. 06:05

Az olajárak idén eddig mintegy 16%-kal emelkedtek, hordónként 90 dollár közelébe, mivel a közel-keleti feszültségek fokozódása és az ukrán-orosz energiainfrastruktúra elleni támadások miatt nőnek az ellátási aggodalmak.

 

A befektetők résen vannak – írja a Reuters. Elvégre két évvel ezelőtt az energiaár-emelkedés volt az, ami évtizedek óta nem látott mértékben segítette az infláció és a kamatlábak emelkedését.

A Nemzetközi Valutaalap április 16-án közzétett „kedvezőtlen forgatókönyve” szerint a közel-keleti konfliktus eszkalálódása az olajárak 15%-os megugrását és a szállítási költségek emelkedését eredményezné, ami a globális inflációt mintegy 0,7 százalékponttal növelné.

A szűkös olajkínálatot és a magasabb árakat az OPEC olajtermelő csoport és más nagy olajtermelők kitermelésének visszafogása erősítette. A Morgan Stanley 4 dollárral, hordónként 94 dollárra emelte a harmadik negyedéves Brent nyersolaj előrejelzését. Mivel az olajárak várhatóan magasan maradnak, a Reuters megvizsgálta, milyen következményekkel jár ez a világpiacokra nézve.

Az olajárak idén eddig mintegy 16%-kal emelkedtek. (Fotó: Canva)

 

Infláció

Miután az amerikai infláció márciusban zsinórban harmadik hónapja a vártnál magasabb volt, a kamatcsökkentésre vonatkozó fogadások erőteljes visszaszorításával visszatért az infláció további emelkedésének veszélye.

Az inflációs várakozások csökkenésének egyik fő hajtóereje az utóbbi időben az energiaárak csökkenése volt. A magasabb olajárak veszélyeztetik ezt a tendenciát.

Az euróövezet hosszú távú inflációs várakozásainak kulcsfontosságú piaci mutatója, amely általában az olajárakat követi, április 16-án 2,39%-on érte el december óta a legmagasabb értékét. Az Európai Központi Bank 2%-os inflációs célt tűzött ki maga elé. Christine Lagarde, az EKB vezetője április 16-án azt mondta, hogy a Közel-Keleten tapasztalható újabb zavargások eddig kevéssé befolyásolták a nyersanyagárakat. Az olaj, bár a közelmúltbeli csúcsok közelében van, a héten kissé enyhült.

Az EKB mégis azt mondta, hogy „nagyon figyeli” az olaj hatását, amely árthat a gazdasági növekedésnek és növelheti az inflációt.

Guy Miller, a Zurich Insurance Group vezető piaci stratégája szerint a gazdaságok akkor tudnak túlélni, és a termelők is elégedettek lehetnek, ha az olaj hordónként 75-95 dollár körül mozog.

„De ha ez a szint magasabbra törne, akkor ez aggodalomra adna okot mind a növekedés, mind az infláció szempontjából” – mondta.

 

Energiakészletek

Az energiaipari részvények egyértelműen a magasabb olajárak nyertesei. Az S&P 500 olajipari index és az európai olaj- és gázipari részvények továbbra is rekordmagasságok közelében tartózkodnak. Az amerikai olajrészvények idén eddig közel 13%-ot ugrottak, ami felülmúlja a szélesebb értelemben vett S&P 500 6%-os emelkedését.

Ed Yardeni, a Yardeni Research alapítója szerint a Brent nyersolaj 100 dollárra történő emelkedése az elkövetkező hetekben lehetséges, és „túlsúlyos” pozíciót ajánlott az energiaipari részvényekben.

Az olaj legutóbb 2022-ben volt 100 dollár felett. Oroszország ukrajnai inváziója után rövid időre 139 dollár körüli szintre szökött, ami 2008 óta a legmagasabb érték.

„Úgy vélem, az energiát túlsúlyozni kell, legalábbis mint egyfajta lengéscsillapítót a portfólióban arra az esetre, ha az olajárak tovább emelkednek” – mondta Yardeni.

A Barclays európai részvénystratégiáért felelős vezetője, Emmanuel Cau október óta túlsúlyos pozíciót tart az európai energiaipari részvényekben, mondván, hogy az ágazat általában jól teljesít inflációs és stagflációs környezetben. Ezzel szemben a Nordea CIO-ja, Kasper Elmgreen azt mondta, hogy negatívan áll az energiaipari részvényekhez, mivel az energiaátállással kapcsolatos költségeket még nem árazták be megfelelően.

„Sokkal nagyobb terhet kell majd viselniük az energetikai cégeknek a nettó nullára való törekvésért, és ez nem tükröződik a részvényárakban” – mondta Elmgreen.

A közel-keleti feszültségek fokozódása és az ukrán-orosz energiainfrastruktúra elleni támadások miatt nőnek az ellátási aggodalmak. (Fotó: Canva)

 

Erősödő dollár

A 2024-es év azzal a várakozással indult, hogy a dollár csökken, mivel az infláció gyengül, és lehetővé teszi a Federal Reserve számára, hogy elkezdje a kamatcsökkentést. Ehelyett a zöldhasú idén 4,7%-kal emelkedett, mivel a kamatcsökkentési fogadások csökkentek.

A magasabb olajárak táplálhatják a dollár erősödését.

A Bank of America azt mondta, hogy bár középtávon továbbra is negatívan ítéli meg a dollárt, a megemelkedett olajárak miatt az amerikai valuta „felfelé mutató kockázatokat” hordoz. Ez fokozza a nyomást az olyan gazdaságokra, mint például Japán, amelyek a valuták gyengeségével küzdenek, és a kereskedők idegesek maradnak a 34 éves mélyponton tanyázó jen támogatására irányuló esetleges beavatkozással kapcsolatban.

„A jen és az euró kereskedési feltételei romlani fognak az energiaárak emelkedésével. Ez azt jelenti, hogy gyengülni fognak, ha az energiaárak emelkednek” – mondta Colin Asher, a Mizuho Corporate Bank vezető közgazdásza.

 

Feltörekvő piacok

A hosszabb ideig magasabb olajárak számos feltörekvő piacgazdaságot, például Indiát és Törökországot is sújtani fognak, amelyek nettó olajimportőrök. Az indiai rúpia a héten rekordalacsony szintre esett a dollárral szemben.

Mivel az olajat dollárban árazzák, sok importőr is ki van téve az árfolyam-ingadozások okozta magasabb áraknak.

Még Nigériában is, amely jellemzően Afrika legnagyobb olajexportőre, a naira árfolyamának zuhanása a kormánykasszát sújtja a benzinszivattyúk maximált árai és a helyi olajfinomítás hiánya miatt.

 

Kiemelt kép forrása: Canva

 

  S.Rita
Bejegyzés megosztása
Ajánlott cikkek
Iratkozz fel hírlevelünkre!
©2024 NRGREPORT, Minden jog fenntartva.